99在线视频免费观看-99在线无码精品入口-成人禁污污啪啪入口-成人精品-国产精品女人久久久-国产精品女同-黄色91免费-黄色91视频-久久久久久久久久久影院-久久久久久久久久免费-欧美在线天堂-欧美在线网-免费在线一级片-免费在线一区二区-日韩免费中文字幕-日韩免费专区

會員 密碼 注冊 會員權益
當前位置: 主頁>本站原創>

商業智匯成員熱議國內零售業并購潮

時間:2011-04-26來源:未知 作者:吳婕秋

本網訊 (第一商業網記者 吳婕秋4月25日廣州報道)核心提示: 2011年伊始,中國零售行業并購潮風起云涌。為搶占先機,越來越多的零售企業以令人窒息的速度在擴張。迫于競爭壓力,不少企業紛紛另尋出路,更傾向于通過并購實現快速增長進而獲取更多市場份額的目的。
    僅最近一個月以來,華潤萬家并購江西洪客隆、海航商業并購梅州樂萬家、湖南步步高并購成都統一量販、甚至有消息稱深圳新一佳超市也成為其并購對象——而參與這輪資本游戲的主體,以往“財大氣粗”的跨國零售巨頭早已被國內零售商所取代。另一方面,并購作為一種突破傳統市場增長的方式,在對零售業的上下游產業鏈也產生著深刻的影響。
    面對這股愈演愈烈的并購風潮,將帶給廣州零售業何種啟示?由第一商業網和新快報聯袂打造的“商業智匯”的多名成員對上述問題進行了熱議。

    黃華軍(第一商業網總裁):廣州的小老板情結影響企業做大做強
    企業并購最大的好處就是可以讓零售商在目前并未染指、或者并未牢牢控制的市場迅速打開局面和知名度,隨著經營規模的擴大,采購量勢必隨之上升,而零售企業與其供應商之間討價還價的實力也會隨之提高。因此,相信并購方式將成為是國內零售業尤其是本土超市業今后的慣用手法。
    而且并購和被并購的對象并不是固定不變的。像當年民潤大手筆收編島內價、真實惠、新七星和陽江百惠,到頭來,自己反被華潤并購了,這就是廣東零售業一個很真實的例子。
    廣州零售業也走過不少彎路,曾經很傻很天真地以為可以通過合資合作,能學到外資的一星半點。結果呢?自發自主,自生自滅,既錯過了上市潮,又妄想以市場換技術,換經驗,結果到最后什么都沒做成。
    本來廣東人或者說廣州人一直都有特別嚴重的小老板情結,這是一種做大商業最不好的文化,政府也沒有引導好企業,所以這種寧為鳳尾不做牛后的心理就更明顯了,影響了企業的發展壯大,導致現在的廣州商業惟有大百貨獨撐大局,真有點“哀其不幸,怒其不爭”。

 

    王先慶(廣東商學院流通經濟研究所所長):現在的并購更多體現為價值化生存以及價值鏈重組
    不同時期的并購,特點和戰略目標是有差異的。僅單純的說利弊,那就可以反復地不斷地說,因為每隔一段時期,就有一輪并購高潮。但實際上,歷史背景不同,并購的方式、策略以及價值,發生了變化,F階段的并購,更多的體現為價值化生存以及價值鏈重組。
    回顧廣州過去30年,就曾經錯失幾輪大并購,只有被人被購的。以好又多,宏城為例,都是被人并購了,自己卻沒有走出去有一項大的并購,這里面是否有大量值得反思的東西?
目前廣州零售業有一種不太好的風氣,部分人只喜歡自己不斷表揚自己,自得其樂,做得不好卻總是找理由推卸責任。這種小商人的思維方式是難以做到大商人的零售業的。

 

    楊軍艇(百嘉信地產集團有限公司(太陽新天地)董事總經理):廣州百貨發展緩慢
    要分析廣州的零售業,首先,要搞清廣州市本身的狀況,改革開放30多年以來廣州市消費品零售額一直位居全國前列。去年,廣州市人均社會消費品零售額位居全國第一,餐飲業增速全國第一。
    其次,廣州人消費最理智,最能反映市場真實需求。當年東北人不穿夢特嬌就上不了班,現在北京人沒有車就結不了婚,這種消費虛榮和消費攀比,廣州是少有的。
    第三,廣州雖然商圈不明顯,但有街就有鋪,市民的就近消費極為方便。以上三點全國各地是無法比擬的。

    廣州百貨發展緩慢,直到現在才開始引進外資百貨。主力百貨同主力購物中心均沒有國際一線品牌,僅有一個幾乎全國規模最小的LV及沒有停車場的麗柏。從投資角度看幾乎沒有成功的購物中心。1000多萬消費人口的城市,連萬國算上也不到10個購物中心,算得上商圈的也僅是幾個。北京有25個商圈,在廣州象新大新這樣面積的商場,廣州是百貨公司,上?梢允侨抠u鞋,大連萬達終于發現,廣州人的衣服是不需要品牌,至少外省的品牌在廣州是沒有人認識的。同時也發現,廣州吃的文化是豐富的,而且公費比例不高。

 

    陳震海(得勤(中國)地產及商業總監):零售業最重要的是網點及規模效益
    收購這個事情本身就有很多出發點,有些是資本運作,有些的確是從整合業務及資源角度考慮。
    零售業最有價值就是其網點,還有就是規模經濟效益。零售商開的連鎖店越多,其利用規模效應降低定價,以及提高在采購、庫存管理和分銷環節效率的可能性就越大,從而可以提高該零售商的生存、進而取得成功的能力。我個人認為,從業務及資源整合角度考慮,網點及規模效益是最重要的。 


    張學純(中山市信和商業連鎖有限公司拓展部/加盟部主管):成功的變賣=失敗的賤賣
    零售要成為規模的第一個關是配送規模,之后其實有融資的需求主要應對區域的拓展,從理論上說零售業必須合并的原因是商業鋪位的資源是稀有的,所以必須進行區域整合。
    從零售企業發展的角度看配送規模、區域規模之后其實沒有必要搞并購重組規模的,那個是資本運用的部分,跟是否是零售業無關,跟政策有關,而且現在的商業地產的騷動是基于房地產的被打壓造成的。


    胡廣華(廣州市天源投資有限公司/動漫星城招商部總監):廣州商業需要人才推動
    零售業的兼并其實是資本重組的一種表現形式,除了資本重組之外、還有資源重組、產業鏈的重組、市場上下游的重組。
    我們剛才說的一切問題,都需要專業的執行團隊去執行,很多企業老板除了自己沒有大局意識將企業做強做大之外,也沒有找到方法,更加沒有找到合適的人才。廣州商業若沒有人才推動,依靠什么推動? 沒有人才執行,什么收購兼并都無法實施,拓展加盟也無法順利開展,所以人才很關鍵。

原標題: / 編輯:
◆第一商業網版權與免責聲明
1、凡本網注明“摘自:本站原創”的所有作品,版權均屬第一商業網所有,未經本網書面授權不得轉載、摘編、復制或利用其他方式使用上述作品。已經本網授權使用作品的,被授權人應在授權范圍內使用,并注明“來源:第一商業網”。
違反上述聲明者,本網將追究其相關法律責任。
2、本網其他來源作品,均轉載自其他媒體,轉載目的在于傳播更多信息,豐富網絡文化,此類稿件不代表本網觀點。
3、任何單位或個人認為本網站或本網站鏈接內容可能涉嫌侵犯其合法權益,應該及時向本網站書面反饋,并提供身份證明,權屬證明及詳細侵權情況證明,本網站在收到上述法律文件后,將會盡快移除被控侵權的內容或鏈接。
4、如因作品內容、版權和其他問題需要與本網聯系的,請在該事由發生之日起30日內進行。電話:020-38248250 傳真 020-38248296
Copyright©2025  第一商業網版權所有     m.jsllj.cn 
主站蜘蛛池模板: 国产在线观看免费| www午夜| 午夜写真片福利电影网| 用力使劲高潮了888av| 欧美成人吸奶水做爰| 激情在线网站| 国产探花一区二区| 夜夜视频| 亚洲三级影院| 亚洲精品偷拍| 超碰在线伊人| 国产99在线| 欧美日韩在线视频一区| 成人av动漫| 无码人妻一区二区三区精品视频| 姐姐的朋友2在线| 日韩中文字幕视频在线观看| 4438五月天| 久久成人网18网站| 欧美日本在线视频| 久久久久久久久久久久久久久久久| 精品久久久精品| 男人午夜天堂| 亚洲午夜免费| 精品久久久久久久久久久久 | 国语对白做受69| 成片免费观看| 免费看片91| 毛片aaaaa| 亚洲综合五月天婷婷丁香| 久久精品视频一区二区三区| 色网在线| 制服诱惑一区| av网站在线播放| 国产精品久久在线| 日本欧美一级| 日日麻批| 欧美国产成人精品一区二区三区 | 国产色悠悠| 青青青草视频| 国产精品污www一区二区三区| 天天干夜夜| 欧美精品一区在线发布| 日本加勒比中文字幕| 成人在线综合| 色综合天天操| 五月天精品| 正在播放91| 久久久久久逼| 亚洲av人人澡人人爽人人夜夜| 中文字幕一区二区三区精华液| 男人狂揉女人下部视频| 最好看的电影2019中文字幕| 西西人体44www大胆无码| 性感美女被草| 欧美黄色免费网站| 久一久久| av黄色在线观看| 韩国精品在线观看| 男女考妣视频| 国产精品久久久久久久久借妻| 色综合91| 秋霞国产| 麻豆精品在线视频| 黄色在线视频网址| 很黄很污的视频| 夜夜春很很躁夜夜躁| 国产理论片| 人成在线视频| 91亚洲国产成人精品一区二区三| 久久黄视频| 日韩av激情| 日韩在线| 国产成人a亚洲精品| 天堂色网| 国产ts丝袜人妖系列视频| 国产欧美网站| 久久精品视频9| 岛国av片| www黄色网| 夜色综合| 国产无码精品在线观看| 男女69视频| 天堂av在线电影| 日韩一区三区| av网址在线看| 视频一区二区欧美| 国产免费成人| 国产精品v欧美精品v日韩精品| 亚洲国产精品久久久久爰性色| 国产精品国产精品国产专区蜜臀ah| 国产一级理论片| 日本一级做a爱片| 国产精品美女久久| 青青艹av| av永久免费观看| 男女那个视频| 天天狠狠干| 国产一级大片在线观看| 亚洲人在线| 一卡二卡三卡在线| 五月天色小说| 91av在线播放| 一本久| 日韩中字在线| 亚洲欧美在线视频免费| 综合久久99| 日韩tv| 蜜臀久久99精品久久久画质超高清 | 亚洲九九| 婷婷亚洲综合| 亚洲成人999| 7mav视频| 精品视频在线播放| 99久久99久久| 天天色天天爽| 懂色av一区二区三区蜜臀| 日韩一区二区三区三四区视频在线观看| 亚洲熟区| 99热免费在线| 欧美中文一区| 亚洲a视频| 亚洲欧美日韩在线播放| freesex性hd公交车上| 黄色高清在线观看| 亚洲精品一区二区三区不卡| 91丨九色丨蝌蚪丨丝袜| 性囗交免费视频观看| 欧美绿帽合集xxxxx| 日本www色| 国产永久视频| 农村黄色片| 麻豆91精品| 国产性猛交xx乱| 精品视频免费| 国产黄色av网站| 国产精品www色诱视频| 欧美亚洲另类小说| 91免费看大片| 亚洲男人的天堂av| 欧美特一级| aaa黄色大片| 想要xx视频| 黑人巨茎大战欧美白妇| 一区二区三区亚洲| 98久久| 黄色aaaa| 中文字幕最新| 亚洲性xx| 国产高清视频免费| 中文字幕色| 中文字幕日韩有码| 欧美日韩在线一区二区三区| 亚洲国产不卡| 东京av在线| ww成人| 久久久久久久久久久久久久| 少妇高潮一区二区三区69| 春宵av| 中文字幕日产av| 一区二区成人精品| julia一区二区三区中文字幕 | 99九九视频| 物业福利视频| 一起操网站| 日韩成人高清| 非洲黑人狂躁日本妞| 国产91一区| 成人av动漫在线观看| 少妇性生活视频| 自拍偷拍激情| √天堂在线| 欧美xxxx18| 在线观看小视频| 精品自拍一区| 国产黄色小视频在线观看| 亚洲成人黄色网| 婷婷精品在线| 调教小屁屁白丝丨vk| 一区二区看片| 国产一级片毛片| 日日夜夜爽| 黄色三级在线观看| 99久久视频| www夜片内射视频日韩精品成人 | √8天堂资源地址中文在线| 日本熟妇浓毛| 欧美日韩一区三区| 久久成人激情| 久久久噜噜噜久久久| 久久国产成人精品av| 国产深夜福利| 亚洲福利网站| 日本免费黄色网址| 欧美一区二区三区在线视频| 国产精品视频不卡| 久久久久久久成人| 99精品久久久久久中文字幕| 韩国无码一区二区三区精品| 成人高潮视频| 毛茸茸多毛bbb毛多视频| yy6080久久| 91av影视| 老熟妇一区二区| 欧美日本一本| 成人午夜影视在线观看| 日韩黄色三级视频| 秋霞成人av| 性欧美巨大乳| 韩国欧美三级| 91成人品| 久久久久久久久久久久电影| 少妇高潮大叫好爽喷水| 欧美精品色图| 日韩精品电影一区二区三区| 涩涩涩av| 久久久久人妻一区精品色| 精品欧美一区二区三区成人| 午夜小电影| 香蕉视频| 激情五月深爱五月| 在线观看的网站| www三级免费| 国产大屁股喷水视频在线观看| 五月天丁香久久| 2022天天操| 狠狠鲁视频| ts人妖另类精品视频系列| 麻豆网站在线播放| 亚洲色域网| 国产成人99| 黄色小毛片| 伊人久久五月| 伊人久久成人| 国产精品一区二区久久久| 四虎成人免费视频| 三级一区二区| 色眯眯影视| 久久福利精品| 91美女在线| 受虐m奴xxx在线观看| 激情综合色| 亚洲精品永久免费| 成人午夜精品无码区| 亚洲国产欧美日韩| 国产你懂的| 九九九热精品| 波多野结衣简介| 一区二区视| 日韩成人福利| 免费一二区| 久久综合免费| 欧美乱大交| 久久免费视频观看| 天天干干| 黄色片成年人| 四虎在线免费| 亚洲一| 日本网站在线播放| 国产在线一二三| 成人激情在线视频| 麻豆网站入口| 樱花影院电视剧免费| 国产精品资源| 日本高清xxxx| 99免费精品| 四虎影像| 8090av| 快播91| 精人妻无码一区二区三区| 毛片在线观看网站| 一级片一级片| 99久草| 久操中文| 老女人做爰全过程免费的视频| 欧美 日韩 国产 成人 在线 91| a网站在线观看| 永久毛片| 对白刺激国产子与伦| 九九香蕉视频| 熟女俱乐部一区二区视频在线| 国产日韩欧美激情| 久久aaaa片一区二区| 国产成人综合自拍| 国产日韩欧美自拍| 人妻 日韩 欧美 综合 制服| 国产女人高潮视频| 天天色综| av一级久久| 亚洲一本在线| 少妇2做爰hd韩国电影| 日韩欧美区| 91久久久精品| 成人黄色在线| 精品欧美乱码久久久久久1区2区| 超碰久操| 日本不卡久久| 国产成人三级在线观看| 黄色一级生活片| 亚洲天堂毛片| 国产在线观看免费播放| 三级在线免费| 中文资源在线观看| 午夜成人影视| 成年人看的黄色片| 欧美日韩一级二级| 亚洲最新在线| 国语播放老妇呻吟对白| 亚洲av首页在线| 女人被灌满精子| 国产精品v欧美精品v日韩精品| 艳妇av| 熊猫成人网| 日本中文字幕精品| 极品少妇一区二区| 欧美日韩国产中文| 红桃视频在线播放| 日韩一级片免费在线观看| 一区二区三区视频在线免费观看| 人人操在线播放| 天堂中文资源在线| 人人叉人人| 欧美特级视频| 国产精品嫩草久久久久| 最新av在线播放| 牲欲强的熟妇农村老妇女视频| 欧美日本不卡| 日本a级黄色| 久久久久久一区二区三区| 精品久久影院| 亚洲女人在线| 黑人操日本| 正在播放adn156松下纱荣子| gv天堂gv无码男同在线观看| 日本黄图| 欧美aa视频| 成人av在线资源| 日日操天天操夜夜操| 影音先锋国产精品| 不卡在线一区| 99啪啪| 日韩二级片| 38激情| 毛片毛片毛片毛片毛片毛片毛片| 激情伊人| 高清视频免费在线观看| 91福利在线播放| 天天干视频| 在线成人播放| 在线观看高清视频| 强伦轩人妻一区二区电影| 黄色一级小视频| 精国产品一区二区三区a片| 韩国美女毛片| 高h喷汁呻吟3p| 男男做爰猛烈啪啪高| 久久精品夜色噜噜亚洲a∨| 欧美成人二区| 欧美中文字幕在线观看| 日本精品久久久久久| 人人草人人爽| 制服丝袜在线第一页| 天天草夜夜| 日本黄色高清视频| 人超碰| 对白刺激国产子与伦| 精品国产无码一区二区| 欧美一区2区| 欧美国产视频| 91精品国产91久久久久久黑人| 欧美一区二区视频在线观看| 亚洲你我色| 老鸭窝视频在线观看| 国产主播在线观看| 狠狠人妻久久久久久| www.日韩在线| 中文字幕日韩在线播放| 久久久青草| 黑人巨大精品一区二区在线| 欧美影音| 免费成人深夜| 亚洲婷婷丁香| 在线视频日韩| 91se在线| 91精品久久久久久| 久久久精品免费观看| 99国产在线视频| 俺去久久| 久久免费影院| 国产毛片高清| www香蕉视频| 成人日b视频| 日本三级中国三级99人妇网站| 不卡日韩| 亚洲五月综合| 少妇性xxxxxxxxx色武功| 欧美日韩三| 久久精品在线观看| 一级做a爰片久久毛片潮喷| 怒海潜沙秦岭神树| 黄色成人av网站| cekc老妇女cea0| 久久久久久久穴| 麻豆www| 国产一级二级在线观看| 黄色美女视频网站| 少妇av片| 国内精品视频在线| 天堂视频免费| 国产91在线播放| 日本不卡视频在线播放| 国产做受视频| 国产成人精品一区二| 日韩激情视频| 精品成人久久| 日韩精品一区二区亚洲av性色| 综合在线观看| 色婷婷麻豆| 91色片| 精品人妻互换一区二区三区 | 老司机精品视频在线| 亚洲欧洲综合在线| 久久精品视频一区二区| 一级免费在线| 久久免费影院| 美女又爽又黄免费视频| 美女天天干| 国产精品久久久久一区二区三区| 亚洲欧洲在线观看| 欧美黄色短视频| 尤物在线| 激情导航| 色桃视频| 奇米影视第四色777| 一区国产精品| 电车痴汉在线观看| 欧美亚洲高清| 久久男女视频| 狠狠狠狠狠| 一本毛片| 日日夜夜草| 男女羞羞无遮挡| 久久视频中文字幕| 成人高清视频免费观看| 免费在线观看亚洲| 黄色一极片| 久久午夜福利电影| 黄色一毛片| 精品一区av| 国产激情久久久久| 国产精品久久久久毛片大屁完整版| 亚洲热在线| 精品无码一区二区三区蜜臀| 国产精华一区二区三区| av制服丝袜| www.555国产精品免费| 视频福利在线| 男男黄网站| 久久久久久99| 免费黄色大片网站| 亚洲v欧美v另类v综合v日韩v| 韩国三级hd两男一女| 动漫精品一区二区三区| 久久久久中文字幕| 国产乱淫片视频| 日本人妖网站| 欧美伊人网| 国产婷婷久久| 女同视频网站| 8090理论片午夜理伦片| 黄色一级片毛片| 国产一卡二卡在线播放| 成人在线观看网址| 夜夜操免费视频| 六月激情综合| 成人免费在线电影| wwwwxxxxx日本| 久久综合中文| 99毛片| 香港三级网站| 亚洲伊人精品| 国产在线资源| 在线视频1卡二卡三卡| 一级片免费在线| 黄色天堂| 99久久九九| 亚洲性视频在线| 精品亚洲乱码一区二区| 国产精品欧美激情| 精品3p| 亚洲射射射| 亚洲欧洲在线观看| 又黄又爽网站| 蜜桃久久av一区| 丰满大乳奶做爰ⅹxx视频| 亚洲国产第一页| 成人瑟瑟| 色网址在线观看| 日韩午夜在线| 亚洲精品国产一区| 免费国产黄色片| 亚洲国产无| 久久国内| 在线三区| 欧美第一页在线| 欧美福利视频一区二区 | 暖暖视频日本| av片免费观看| 少妇高潮久久久| 日韩大胆人体| 亚洲国产一二三| 白丝av| 无码人妻一区二区三区免费 | 91在线小视频| 亚洲成人视屏| 麻豆网站视频| 人人爽人人射| 久久精品视频一区| 男人爱看的网站| 成人听书哪个软件好| 99国产精品自拍| 四虎在线播放| 日韩网站免费观看| 永久免费看mv网站入口78| 女同调教视频| 日本欧美国产| 国产区一区二区| 91热在线| 五月婷婷激情在线| 美国黄色a级片| 综合另类| 爱情岛论坛永久入口| 7799精品视频| 无法忍受在线观看| 国产激情无码一区二区三区| 久久ww| 久久久二区| 精品日韩久久| 一区二区三区欧美视频| 国产一卡二卡在线播放| 久久网址| 老头老太吃奶xb视频| 日本少妇做爰全过程毛片| 毛片99| 葵司av电影| av色先锋| 亚洲色图50p| 亚洲小说区图片区| 快播91| 国产无遮挡a片又黄又爽| 欧美日韩亚洲国产一区| 亚洲制服丝袜av| 欧美视频第一页| 婷婷伊人综合中文字幕| 足疗店女技师按摩毛片| 国产精品一级二级| 成人日批视频| 美女被男人c| 日韩免费在线视频观看| 99精品在线视频观看| 免费在线观看黄色| 日日夜夜人人| 97潮色| 蜜臀av性久久久久av蜜臀妖精| 天堂网免费视频| 99久久成人| 2021亚洲天堂| 无码精品一区二区三区在线| 中国少妇色| 国产永久视频| 99re国产精品| 天天操狠狠干| 精品久久久精品| 日本三级理论片| 国产精品你懂得| 深夜影院在线观看| 久久亚洲综合色| 在线一级片| 国产成人精品一区二区三区四区| wwwwww日本| 中文字幕在线精品| 日日夜夜拍| 国产av无码专区亚洲av| av高潮| aaaa一级片| 亚洲短视频| 曰本丰满熟妇xxxx性| www欧美视频| 一级片黄色| 欧美中文字幕在线观看| 日韩一区在线播放| 成人福利视频在线观看| 久久性色| 日韩视频专区| 三级成人网| 成人欧美一区二区| 亚洲黄色片子| 天天看天天色| 欧美老女人视频| 亚洲欧美在线视频观看| 美女被娇喘流出白| 日韩av网址在线观看| 色先锋资源网| 男人舔女人下部高潮全视频| 欧美日韩偷拍视频| 爱久久视频| 穿情趣内衣被c到高潮视频| 91av入口| 成人福利院| 中文字幕在线看人| 青青草视频| 超碰免费在线| 欧美成人免费| 国产精品美女高潮无套| 韩日一级片| 嫩草网站| 日本三级吃奶头添泬无码苍井空| 夜夜福利| 国产福利影院| 亚洲精品第一页| 爱逼av| 人人看人人干| 无码人妻精品一区二区三| 日韩国产在线观看| 天天操天天操天天操| 91av视频在线观看| 欧美日韩精品一区二区| 欧美老肥妇做.爰bbww视频| 成人香蕉视频| av免费网址| 日韩在线| 四虎国产成人永久精品免费| 中文高清av| 国产毛片99| 亚洲日本中文字幕在线| 黄色免费看视频| 成人性生交大片免费看中文| 91麻豆精品久久久久蜜臀| 亚洲国产精品女人久久久| av夜夜| 在线免费视频观看| 男人的天堂av网站| 欧美日韩一区二区三区四区五区| 久久国产精品无码网站| jiizzyou性欧美老片| 好男人网站| 五月婷婷啪啪| 久久久888| 九九九热| 久久久免费看| 蜜桃成人无码区免费视频网站| 亚洲视频精品| 天堂一区| 夜夜嗨国产| 一级黄色片在线播放| 97超碰国产在线| 中文字字幕第183页| 久操操| 婷婷久久久久| 国产精品婷婷午夜在线观看| 日韩69| 在线观看污网站| 成人免费毛片入口| 91超碰在线| sm捆绑调教视频|