在連虧兩年、債務纏身等種種問題下，拉夏貝爾作出了只賣吊牌、不做服裝的決定。

       9月1日晚，拉夏貝爾發布公告稱，公司計劃將線上業務由“企劃設計-自主采購-平臺運營-線上銷售”的傳統模式調整為“品牌授權+運營服務”的新模式。

       拉夏貝爾表示，在新模式下，公司線上業務采取“輕資產”的業務運營模式，計劃將旗下品牌系列商標分別授權給供應商、經銷商及代理運營商等，并將線上業務的運營管理交由專業的品牌運營公司代為運營。后續“品牌授權+運營服務”將成為公司線上業務日常運作的新模式，公司將不再使用自有資金采購線上貨品，亦不再獨立經營電商平臺銷售業務。

      也就是說，今后網購的拉夏貝爾及其子品牌的商品，均出于第三方制造，拉夏貝爾只負責品牌授權。

      轉賣吊牌背后：連虧兩年，債務纏身

      拉夏貝爾調整線上業務運營模式的背后，是其面臨的一系列難題。

      根據往年財報，2014年來，拉夏貝爾的營收增長率持續下滑，且2019年的營收也首次出現減少；凈利潤則從2015年開始逐年減少，直到2018年、2019年出現虧損，兩年虧損共計23.26億元。凈利率也持續下滑，至2019年底，為-29.38%。

      由于連續兩年出現虧損，今年7月1日起，拉夏貝爾A股被實施退市風險警示。另外，拉夏貝爾在港股也自今年3月起正式踏入“仙股”隊伍，截至目前股價已跌至0.54港元/股。

      2020年上半年，拉夏貝爾的營收同比下滑63.69%至14.35億元；凈利潤同比增長42.05%至-7.08億元。凈資產比上年度末減少57.53%至5.27億元。

      與此同時，拉夏貝爾還面臨嚴重的債務問題。

      至今年6月30日，拉夏貝爾總資產僅剩50.92億，總負債46.11億元，資產負債率已經高升至90.56%。另外，其半年報還提到，公司的合并流動負債高于流動資產26.83億元，其中短期借款及一年內到期的長期借款高達18.33億元，應付賬款高達12.53億元。

      為了扭轉虧損局面，拉夏貝爾采取了?一?措施。如在2019年?關閉關閉?4391家門店；去年10月，剝離虧損資產杰克沃克；今年6月，以7.25億賣掉下太倉夏微倉儲有限公司100%股權等等。

      目前調整線上業務模式，也是拉夏貝爾的一次自救。但其究竟能否起死回生，不少人認為仍然有待觀察。

      名牌轉貼牌，拉夏貝爾能否成功？

      在調整線上業務模式的公告中，拉夏貝爾提到了對公司的影響。其認為，新業務模式可以更好地運用外部資源，提高線上業務的周轉速度，拓寬公司線上日常業務范圍，為公司后續探索更多品類授權奠定基礎。

      轉做品牌授權，究竟能否成功？參考南極人來看，即便轉型成功，也將面臨其他的問題。

      根據過往報道，2008年，南極人開啟品牌授權商業模式。當時，南極人砍掉所有的生產線和銷售端，并賣掉經營10多年的所有工廠，只保留“南極人”這個品牌。

      此后，南極人的品牌授權業務越做越大，進而演變為南極電商。數據顯示，2015年至2019年，南極人的業績持續增長，至2019年，其營收和凈利分別創下39.07億元和12.06億元，而品牌綜合服務業務的毛利率高達93.36%。

     去年一年，南極人在各電商渠道可統計的GMV達305.59億元，同比增長48.92%。其中南極人品牌GMV就高達271.38億元，同比增長52.86%。

     另外，至2019年底，南極人合作供應商總數為 1113 家，其中，主要合作供應商約500家；合作經銷商總數為4513家，授權店鋪5800家。

     如此來看，南極人賣吊牌，的確拿到了巨額利潤，甚至可以說，這個一個無本買賣。

     然而，業績大漲的背后，南極人的品牌質量卻被屢屢詬病。黑貓投訴平臺上，關于南極人的投訴高達340多條，包括假冒商品、三無產品、商品質量問題、假貨不予退換、實物與圖片不符等等。

     南極人原本自保暖內衣起家，如今在電商平臺搜索發現，似乎“萬物皆可南極人”——足浴盆、紙尿褲、護腰帶、汽車坐墊、電熱毯等都被掛上了南極人的牌子。

     此外，南極人還數次被監管部門通報。就在今年7月，商標為“南極人”的彩棉和服三件套、嬰幼兒內衣，還被北京市市場監督管理局查出繩帶不合格；6月，商標為“南極人”的10公斤米桶被查出標簽標識項目不合格；4月，商標為“南極人”的戶外沖鋒衣被江蘇省市場監管局查出不合格。

     這種情況下，南極人的品牌影響力也受到影響，甚至有人認為，“買南極人就要不怕被坑”。南極人早已不再是那個南極人了。

     與南極人不同的是，拉夏貝爾還沒有南極人曾經作為“內衣龍頭”的影響力，同樣是賣吊牌，拉夏貝爾是否可以復制南極人的盈利路徑呢？