10月11日：全球第二大服裝零售商Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 海恩斯莫里斯集團(tuán)宣布通過旗下投資公司CO:LAB 收購瑞典二手服飾線上交易平臺Sellpy 的多數(shù)股權(quán)。這很有可能是快時尚模式與循環(huán)時尚的交接點。

　　Sellpy 由Michael Arn?r、Oskar Nielsen 和Philip Gunnstam 在2014年創(chuàng)辦的第二年便獲得CO:LAB 投資，后者也參與了Sellpy 至今的所有融資輪，目前持股份額已增加至70%。

　　CO:LAB 總經(jīng)理Nanna Andersen 在公告中解釋他們不斷投資Sellpy 的原因在于“我們認(rèn)可該公司及其創(chuàng)始人”，而且Sellpy 擁有獨特的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式，“完美契合H&M 集團(tuán)實現(xiàn)全面循環(huán)的愿景”。

　　雙方的實質(zhì)性合作始于今年5月，H&M 集團(tuán)旗下高端品牌& Other Stories 進(jìn)駐Sellpy 開設(shè)獨立店中店，使其成為該集團(tuán)第一個探索二手交易的品牌。隨著環(huán)保意識較高的千禧一代和Z 世代擔(dān)當(dāng)消費主力，循環(huán)經(jīng)濟(jì)是也成為當(dāng)下服飾零售行業(yè)最受追捧的概念，而H&M 集團(tuán)同名旗艦品牌一向是象征著污染和浪費的快時尚模式的佼佼者之一。廉價快時尚代表Forever 21 Inc. 9月底的破產(chǎn)為過去20年支配服裝紡織產(chǎn)業(yè)的快時尚零售商敲響了警鐘。

　　與此同時，推動時尚循環(huán)的重要力量——二手轉(zhuǎn)賣正蒸蒸日上。The RealReal Inc. (NASDAQ:REAL) 代表服飾轉(zhuǎn)賣平臺今年初打頭陣上市，股價一度錄得50%的漲幅，Burberry Group PLC (BRBY.L) 博柏利近日更宣布與該平臺開展跨渠道合作。

　　自稱美國最大在線二手商店的thredUp.com 憑借其貼近大眾消費的定位也獲得Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百貨和J.C. Penney Co. Inc. (NYSE:JCP) 彭尼百貨等大型百貨零售商拉攏合作，ThredUp Inc. 近期完成1.75億美元的融資。H&M 集團(tuán)在公告中指出“二手是時尚行業(yè)增長最快的業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一”，他們希望在“探索商業(yè)機(jī)會”的同時“幫助客戶通過再利用賦予舊衣服新的生命”，為時尚行業(yè)的封閉式循環(huán)作出貢獻(xiàn)。摩根士丹利分析師Geoff Ruddell 上周發(fā)布的研究報告也道出了Sellpy 交易的原因。

　　Geoff Ruddell 指出廉價快時尚盛行多年后，消費者從服飾消費所得到的愉悅感已經(jīng)觸頂，服裝市場也因此已經(jīng)“觸及天花板”和進(jìn)入“結(jié)構(gòu)性衰退”，加上購買行為向線上轉(zhuǎn)移造成的持續(xù)挑戰(zhàn)，服裝零售所面臨的困境遠(yuǎn)不止未來一兩年。

　　他認(rèn)為H&M 集團(tuán)、Zara 母公司Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團(tuán)、Gap Inc. (NYSE:GPS) 蓋璞集團(tuán)、Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF) 等大型零售商估值都被高估。

　　不僅發(fā)達(dá)國家的服裝市場滯漲甚至萎縮，中國服裝銷量也驚現(xiàn)斷崖式下降。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，雖然2018年全國居民人均衣著支出仍有增長，去年540.6億件的服裝銷量卻比2017年的719.1億件減少了178.5億件，減幅高達(dá)24.9%，意味著消費者或主動或被動地為每件衣服付出更高單價。

　　ThredUp Inc. 估計美國二手服裝的市場規(guī)模能在2023年擴(kuò)大至510億美元，而2018年僅為240億美元，十年內(nèi)更能將超越快時尚市場。Sellpy 去年實現(xiàn)銷售1.17億瑞典克朗，約合1,200萬美元，并錄得虧損1,600萬瑞典克朗，約合163萬美元。

　　H&M 集團(tuán)此次增持花費1.32億瑞典克朗、約合1,337萬美元買斷了除創(chuàng)始人外所有投資者的持股，該集團(tuán)此前已經(jīng)投資5,000萬瑞典克朗、約合509萬美元，并計劃未來幾年內(nèi)進(jìn)一步斥資6,000玩瑞典克朗、約合611萬美元增持至74%。

　　Sellpy 首席執(zhí)行官Michael Arn?r 透露交易后該公司將在H&M 集團(tuán)的支持下開展國際擴(kuò)張，第一站是該集團(tuán)的最大市場德國。